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又见“物归原主式”买卖 华东重机核心资产三折回售原交易方？
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◎记者 高志刚 郭成林
华东重机出现了一件“高买低卖”核心资产的奇怪事情。
9月25日，华东重机宣布将进一步降低拟转让资产润星科技的上市价格。润星科技6年前以近30亿元的价格购买，但现在上市价格不到8亿元。
更令人困惑的是，公司持有5%以上股东的周文远打算参与收购润星科技100%的股权。周文远是润星科技的原实际控制人，这意味着该资产可能会以不到30%的折扣回到其手中。
这笔奇怪的交易也引起了深圳证券交易所的注意。9月13日晚，深圳证券交易所向华东重型飞机发出询价函，要求公司解释润星科技业绩“变脸”的原因，并质疑其业绩的真实性。同时，深圳证券交易所要求其详细解释交易的必要性和合理性。
截至《上海证券报》记者发稿时，华东重机尚未回复询价函。
三折回售给原交易方？
根据华东重机9月25日公告，未能在深圳联合产权交易所公开转让润星科技100%股权上市公示期内10个工作日内收集合格意向受让人。
因此，公司计划在首次上市底价9.37亿元的基础上，将上市价格降低15%，即以7.97亿元的价格重新公开上市，转让润星科技100%的股权。
事实上，并购涉及的资产润星科技是华东重机于2017年通过发行股份和支付现金从周文元等人手中收购的。
然而，华东重机收购润星科技的最终交易价格为29.5亿元，比截至2016年12月31日的净资产账面价值为4.07亿元，增值率为6.25倍。目前，华东重机销售润星科技的上市价格不足8亿元，不足2017年收购价格的三分之一。
周文元通过之前的资产收购入股华东重型机械，成为公司第二大股东。此后，华东重型机械原实际控制人翁氏家族于2020年12月转让部分上市公司股份，周文元成功担任最大股东。
值得注意的是，周文元对此次三折出售的资产表现出了浓厚的兴趣。
华东重机在公告中表示，周文远已告知公司，他继续关注润星科技的上市进展，打算在条件合适的时候参与收购润星科技100%的股权。
然而，该公司宣布，周文元尚未就上述事项与该公司签署任何有效的法律协议。
承诺期一过，业绩就会“变脸”
华东重机抛售“变脸”资产引起了深交所的关注。
9月13日晚，深圳证券交易所发出询价函，要求华东重机说明润星科技业绩“变脸”的原因。2017年，公司收购润星科技100%股份，交易对手周文远承诺，润星科技从2017年至2019年扣除的非净利润不低于2.5亿元、3亿元和3.6亿元，三年净利润9.1亿元。
最后，润星科技在上述利润承诺期的营业收入分别为12.23亿元、9.41亿元和12.98亿元，三年内累计扣除非净利润为9.9亿元，完成了业绩承诺。
然而，承诺期结束后，润星科技的收入和净利润都急剧下降。2020年至2022年，润星科技分别实现营业收入4.14亿元、5.95亿元和4.75亿元，净利润分别为-2.36亿元、-1.58亿元和-1.40亿元。
因此，深圳证券交易所要求华东重型机械结合行业发展环境和趋势、行业竞争模式、产品销售（销售、单价、成本）等变化，比较同一行业可比公司的业绩变化，说明2017年以来业绩变化的原因、合理性和业绩的真实性。
不仅如此，润星科技还给华东重型飞机带来了很多风险。截至今年6月30日，华东重型飞机为润星科技及其子公司提供贷款和保理融资总额1.88亿元的担保。润星科技为华东重型飞机相关应付款余额3.07亿元，其中本金1.49亿元，利息7807.98万元，股息8000万元。
多次跨境却连年亏损
纵观公司上市后的运营轨迹，华东重工始终处于跨境转型的道路上，乐在其中。
华东重机原有集装箱装卸设备，主要产品包括岸桥、轨道吊、轮胎吊等。
2016年5月，华东重机股停牌，规划跨境影视传媒，以固定增值和现金支付的方式收购两家影视传媒公司。在此次收购中，两家影视传媒公司的收购增值率高达16倍，业绩承诺同比增长较大。在这方面，深圳证券交易所在询问华东重型机械收购目标的高估值和利润承诺的同时，还要求公司披露交易后上市公司的业务发展战略和业务管理模式，以及业务转型升级可能面临的风险和对策。
在深圳证券交易所对跨境并购监管更加严格的背景下，华东重机终止了上述跨境收购。
大约一年后，华东重机再次开始跨境并购，最终以近30亿元的价格购买了润星科技100%的股权。该公司主要从事数控机床业务。
目前公司以“骨折”的价格出售润星科技，相关操作令人费解。
今年，华东重型飞机又踏上了“追光”的道路。自2023年3月起，公司投资江苏省沛县太阳能电池生产项目，并与安徽省亳州市太阳能电池生产基地项目签订合同，投入巨资促进转型，大规模进入光伏产业。
然而，多次跨境并购的华东重机似乎已经进入了“越来越差”的经营困境。2020年至2022年，归属于母公司的净利润分别为-10.73亿元、-14.08亿元和-1.79亿元，连续三年亏损。今年上半年，公司净利润继续亏损4500多万元。
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